Михаил Герасимов (mumis34) wrote,
Михаил Герасимов
mumis34

Китай и сланцевая нефть: столпы «восстановления» рассыпаются

Оригинал взят у autocatalogue в Китай и сланцевая нефть: столпы «восстановления» рассыпаются
autocatalogue: После Сирии, надеюсь, даже самые ортодоксальные супостаты уже поняли, что если случится война с Россией, то русские им наваляют по полной программе. Это означает, что если они и запланируют войну, то только такую, в которой Россия участвовать не будет ни напрямую, ни косвенно (в Сирии ведь нас не было, а теперь и вообще нас там нет, не так ли? :))) ). По-моему всем понятно, что большой войны без участия России не случится вообще. Ну а это значит только одно - тот самый пузырь супостатам придётся надувать без войны. В общем, пусть думают, изобретают... Могу им подсказать беспроигрышную идею - поскольку участки на Луне они уже распродали, пусть развивают ипотеку на Марсе уже сейчас. А что - ведь совсем скоро туда полетим, да? ;)))

Оригинал взят у opd_voshod в Китай и сланцевая нефть: столпы «восстановления» рассыпаются

Когда историки будут разбираться в этой эпохе финансовых пузырей, возникающих каждое десятилетие, их сильно удивит, какими разными они были. Мусорные облигации 1980-х годов были, по сути, инструментами с финансовым плечом для вытягивания капитала у компаний. Интернет-компании 1990-х годов продвигали новые технологии и непроверенные бизнес-модели. Субстандартные ипотечные кредиты и кредитные дефолтные свопы 2000-х были полумошенническими схемами получения комиссионных.

Всё это образовало, как понятно теперь, странную зыбкую основу построения мировой экономики. Но пузыри прошлого выглядят вполне разумно по сравнению с сегодняшними столпами: Китаем и добычей сланцевой нефти.

Когда видишь истинные масштабы китайского долгового запоя, ощущаешь страх и трепет. Если говорить о сути дела, крупнейшая в мире развивающаяся страна решила стать развитой в течение нескольких лет, заимствуя примерно столько же денег, сколько весь остальной мир, и используя доходы для покупки всех мыслимых видов ресурсных товаров. Естественно, последовал бум природных ресурсов, который некоторое время поддерживал мировую экономику на волне кредитного плеча. Подробно это описано в длинной аналитической статье на Zero Hedge.

Затем, как это бывает в каждом случае долгового запоя, всё закончилось клубком плохих инвестиций и истощением денежного потока. Количество избыточных мощностей Китая в основных отраслях, таких как металлургия и строительство, просто невероятно. Ежедневно объявляется о массовых увольнениях. Скорость обращения денег, показатель темпов экономической активности - самая низкая в мире. Внешний торговый оборот падает: импорт и экспорт в феврале снизились на 13.8% и 25.4%, соответственно.

Сейчас Китай принимает антикризисные меры, пытаясь (вероятно, безуспешно) удержать свою валюту от падения, в то время как капитал вытекает из страны в поисках безопасной гавани, а хедж-фонды делают миллиардные ставки на значительную девальвацию юаня.

Резкое падение объема золотовалютных резервов Китая

Короче говоря, Китай стал тормозом для мировой экономики, а не её спасителем. И ситуация будет сильно ухудшаться.

Теперь о гидроразрыве пластов для высвобождения труднодоступных запасов нефти и газа, который сопровождается закачкой в землю токсичных промышленных химикатов. Некоторое время это было похоже на интернет энергетического бизнеса, увлекающий банкиров и предпринимателей и разжигающий схватку за первичные права на бурение.

С 2006 по 2014 год добыча природного газа в США выросла с 1.8 млрд кубометров в день до 2.6 млрд кубометров, а нефти - с 5 млн баррелей в день до 9 млн. При этом добыча сланцевой нефти сопровождалась созданием миллионов хорошо оплачиваемых рабочих мест и перевела целые регионы США из состояния упадка в состояние расцвета. Те штаты, которым привалило это счастье, купались в потоках налоговых доходов.

Но и это было кредитным миражом. Избыток предложения затопил мировой рынок, который уже снижался из-за лопнувшего китайского кредитного пузыря. Результатом было падение цен на нефть и газ и разгром в нефтяном поясе США.

Количество нефтяных вышек в США

Все эти ныне простаивающие буровые установки кому-то очень дорого обходятся. Средства на их приобретение были взяты взаймы у банков и у инвесторов в мусорные облигации. Так что если нефть и газ в ближайшее время не вернутся к уровню 2012 года, предстоящий год будет ознаменован валом банкротств и огромными списаниями для кредиторов, пенсионных фондов и пенсионеров-искателей доходных бумаг. Всё это, как и Китай, представляет собой тормоз для экономического роста.

В этой системе, которая, похоже, неспособна работать в отсутствие пузырей, возникает закономерный вопрос: что монетарные власти превратят в следующий пузырь? И ответ совершенно неясен. Может быть, кто-то скажет, что набег на немецкие и японские бонды с отрицательными купонными доходами похож на пузырь. Но это не создаёт ни для кого рабочих мест или источников дохода - совсем наоборот. Покупка облигации с отрицательной доходностью - это ставка на сокращение капитала.

В США некоторое время была «разогретой» торговля автомобилями, но субстандартное кредитование покупок автомобилей уже зашло в тупик, и вероятно, в предстоящем году повторит судьбу Китая и сланцевой нефти. Солнечная энергетика? Возможно, но здесь рост происходит за счёт угля и природного газа, так что в краткосрочной перспективе это ничего не даст. Финансы? Забудьте. Отрицательные процентные ставки представляют собой реальную угрозу для традиционного кредитования, и крупные банки проводят сокращения. Инфраструктура с государственным финансированием? Это мечта политиков-либералов, но это похоже на случай Китая, а пузыри обычно так не повторяются.

Ужасный вывод в том, что кроме большой войны, ничто не способно породить очередной пузырь. А при отсутствии очередного пузыря ничто не отделяет нас от пропасти.




Tags: Китай, Экономика
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments